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【譯摘】年輕人的經濟課 - 12.利息、信用與債務

作者:Robert P. Murphy
譯者:吳莉瑋(電子書下載
圖片:bitzcelt via photopincc

年輕人的經濟課 - 12.利息、信用與債務

在這一課中,你將學習:

利息在市場經濟中的功能。常見的信用交易類型。舉債的優點與缺點。
利息:都跟時間有關

正如我們在第10課學到的,利息是借款人所支付之超出本金返回的金額。例如,如果有人借出1,000元,並於一年後回收1,080美元,其本金為1,000美元,而放款人獲取80美元的利息。通常人們所討論的利率,就是以本金百分比表示的利息,而且通常以年為計算單位。在我們的例子中,此筆貸款的利率為每年8%。

利息這個主題,以及解釋市場如何確定具體利率,可能是經濟理論中最複雜的部分之一。在本課程中,我們顯然只會涵蓋基礎知識。基本上,利息需隨著時間推移。放款人必須獲得利息做為補償,讓他們當下放棄取用自己的錢,換成未來再回收這筆錢的承諾。另一方面,借款人願意支付利息,是因為他們更看重當下的錢(以及當下能買到的東西),而不是推遲到未來再購買。正值利率與時間偏好齊頭並進,時間偏好是享受商品宜早不宜遲的慾望(其他條件相同的情況下)。

利率告訴我們,現下美元相較於未來美元的市場價格為何。當下100美鈔的「市場價格」,唔…是100美元。但在一年之後履行支付100美鈔的保證,當下值多少呢?肯定不是100美元,除了在極不尋常的情況下,沒有人會在今天放棄100美元的鈔票,換來12個月後收到相同的100美元鈔票。我們知道,在實務上,人們當下只需支付少於100美元,以獲得未來收回100美元的承諾,甚至是可靠借款人的承諾。市場利率向我們展示了未來美元的貼現,或(等同於)當前美元的溢價。例如,在5%利率下,人們在當下支付約95.24美元,以獲得在一年後拿回100美元付款的鐵定保證。[1]

從某種意義上說,利率是貨幣之間的匯率,只是這兩種貨幣叫做「當下美元」與「未來美元」。一般的匯率顯示多少美元可以換得1歐元或1墨西哥比索,如果當前年份是2010年的話,利率則顯示多少「2010年的美元」可以換得1張「2011年的美元」。

商業公司如果在數個國家境內營運的話,需要使用匯率來將它的帳戶保持在一個共同分母上。例如,如果某個企業購買某些以人民幣計價的中國零件,並支付比索給墨西哥工人以將零件組裝為成品,最終將產品銷往美國而獲得美元,那麼,該企業的會計師需…